Основы финансов

Июн 18

By Николай

Трейдер, работающий на форексе и фондовой бирже, должен быть знаком с основами экономики. В первую очередь, это необходимо для того, чтобы правильно предсказывать реакцию рынка на те или иные экономические новости. В США существует система регулярных сообщений экономических показателей. Федеральные органы докладывают об изменениях глобальных экономических показателей, таких как Валовой Национальный Продукт (GDP), уровень безработицы в стране (Unemployment Rate), изменениях федеральной учетной ставки (Federal Funds Rate) и т.д. Компании, акции которых находятся в свободном обращении, по закону обязаны четыре раза в год предоставлять полный отчет о своих финансах и сообщать другие важные новости, которые могут повлиять на их прибыль. Существует также несколько независимых организаций, которые занимаются сбором, анализом и публикацией своих собственных экономических показателей.
Для профессионального трейдера, который торгует на Американских фондовых биржах, экономика США становится частью его персональной жизни. Он ежедневно читает экономические и политические новости, он знает, как ведут себя основные индексы, такие как Dow, S&P 500, Nasdaq 100, знает, какие группы компаний растут в цене и какие падают и т.д. Более того профессиональный трейдер умеет анализировать эти экономических новости и зарабатывать на этом деньги.
В странах с устоявшейся экономикой деньги являются частью производительных сил страны. Деньги становятся частью технологического потенциала страны, по сути своей не отличаясь от заводов, станков, дорог, интеллектуальной собственности, чернозема, природных ресурсов и т.д. Самый сильный инструмент, которым пользуется Федеральное Правительство США для регулирования экономики страны, это федеральная процентная ставка - Federal Funds Rate.
Federal Funds Rate: - проценты, которые платят банки Федеральной Резервной Системы США друг другу за деньги, одолженные на ночь.
По закону США, каждый банк обязан иметь в конце рабочего дня в своих запасах определенную сумму наличных денег (около 10%) от общей суммы займов и кредитов, выданных клиентам. Если у банка не хватает денег, он обязан занять их на ночь у другого банка. При этом на эти деньги начисляются проценты. FFR - это самый низкий процент на займы, который существует в данное время в стране. Все другие процентные ставки базируются на нем. Поэтому, изменения федеральной процентной ставки оказывают огромное влияние на состояние финансовых рынков. Как правило, повышение FFR имеет негативный эффект на состояние фондовых рынков и наоборот.
В США существует специальный орган, который занимается пересмотром FFR, это Федеральный Комитет по Открытому Рынку (FOMC - Federal Open Market Commettee). Члены FOMC встречаются регулярно, обычно восемь раз в год (раз в полтора месяца). На заседании рассматривается экономическая ситуация в стране, и на основании анализа определятся дальнейшая кредитно-денежная Политика, и уровень кредитной процентной ставки продажи федеральных фондов (только целевой уровень, сама ставка может отличаться на нескольких десятых процента). Итоговый протокол этих собраний (Minutes of the Federal Open Market Com¬mittee) публикуется на следующий день после встречи. Инвесторы, как и спекулянты, очень пристально следят за всем, что говорится в этих докладах. Порой даже одного слова достаточно, для того чтобы вызвать на финансовых рынках безумие продавцов или покупателей.
Понижение федеральной процентной ставки облегчает получение кредитов для бизнесов, увеличивает поток денег в экономику и тем самым способствует экономическому подъему.
Помимо прямого влияния на поток денег в США, величина федеральной процентной ставки имеет также опосредованное влияние на фондовые рынки через рынок Федеральных Облигаций (Federal Treasury Bonds). Этот рынок конкурирует за капиталовложения с рынком акций. При повышении учетных ставок, рынок Федеральных Облигаций становится более привлекательным для долговременных инвестиций.
Необходимо отметить, что связь между экономическим здоровьем страны и поведением финансовых рынков довольно растяжимая. В долгосрочной перспективе усиление экономики в стране всегда приводит к росту ее финансовых рынков. Это не всегда, правда для коротких промежутков времени. Рост показателей производства не обязательно сопровождается ростом цен акций на рынке, рост инфляции не всегда приводит к их снижению.
Реакция рынка на глобальные макроэкономические показатели зависит от контекста, который в свою очередь определяется доступностью денег. При низких учетных ставках на кредиты, на рынке преобладают спекулятивные настроения. Дешевые деньги стимулируют спекулятивные капиталовложения в финансовые рынки. В такой ситуации хорошие экономические новости часто приводят к падению рыночных цен. Для этого существует простое объяснение, -спекулянты, которые одолжили деньги под малые проценты и вложили их в рынок в надежде получить быструю прибыль, начинают волноваться, что улучшение экономической ситуации может привести к увеличению учетных ставок. В этом случае спекулянтам придется платить больший процент на занятые ими деньги и какая-то часть из них начинает реализовывать “бумажную прибыль”, т.е. продавать.
Спекулятивный маркет преобладал на рынках США с 2002 до 2005 года, когда стоимость денег была самой низкой за предыдущие 40 лет.
При стабильном росте экономики и высоких учетных ставках, преобладают инвестиционные капиталовложения в финансовые рынки. Инвесторы покупают акции в надежде получить прибыль через несколько лет, а не месяцев (и защитить свои капиталы от инфляции). В таком рынке, негативные экономические новости могут вызвать подъем на рынке акций. Инвесторов пугает очень быстро растущая экономика. Исторически показано, что слишком высокий рост производства не может продолжаться долго и как правило сменяется экономической депрессией.
Рынок сильнее всего реагирует не на абсолютные величины экономических показателей, а на их расхождение с так называемым консенсусом аналитиков (Analyst Concensus). Крупные финансовые институты США, такие как банки, инвестиционные компании, брокерские фирмы и большие паевые фонды используют специалистов аналитиков (Analysts). Аналитики, основываясь на своем опыте и различных математических моделях, занимаются предсказанием экономических параметров в будущем. Это могут быть глобальные показатели экономики или финансовые показатели отдельных компаний такие например как доходы, денежный оборот или рост производства. Когда большинство аналитиков склоняются к одному мнению, возникает консенсус. В тех случаях, когда реальные показатели сильно отличаются от ожидаемых в ту или иную сторону, можно ожидать значительные колебания цен на рынке. У активного трейдера появляется реальная возможность заработать деньги, торгуя на рынке.